來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 2017-01-03 06:33:21 http://www.ccmn.cn/
2016年作為國(guó)家層面推動(dòng)“供給側(cè)改革”的第一年，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的鋼鐵、煤炭行業(yè)順利實(shí)現(xiàn)了力度較大的產(chǎn)能削減目標(biāo)，這無(wú)疑是支撐黑色系品種期現(xiàn)貨價(jià)格上漲的主要因素。
然而，去產(chǎn)能過(guò)程并非一帆風(fēng)順。期間隨著價(jià)格反彈勢(shì)頭猛烈，鋼廠“價(jià)格上漲—復(fù)產(chǎn)—產(chǎn)能過(guò)?！ギa(chǎn)能—停產(chǎn)”的怪圈再度出現(xiàn)，原有陷入停產(chǎn)、半停產(chǎn)的鋼企又開足馬力生產(chǎn)，打亂了原有的去產(chǎn)能計(jì)劃。
“這表明鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能不僅態(tài)度更堅(jiān)決、規(guī)劃更具體，且其懲罰力度更加嚴(yán)厲、措施更加具體。”廣發(fā)證券分析師李莎表示。
國(guó)信期貨分析師施雨辰表示，目前中國(guó)高爐煉鐵產(chǎn)能合計(jì)11.4億噸，折合粗鋼超過(guò)12億噸，加上中頻爐、電爐產(chǎn)能，粗鋼產(chǎn)能接近14億噸；2016年新增產(chǎn)能繼續(xù)下降，全年2016年新建成投產(chǎn)800萬(wàn)噸，2016年淘汰產(chǎn)能超過(guò)新增產(chǎn)能，中國(guó)步入事實(shí)階段的去產(chǎn)能。
然而，去產(chǎn)能并不等同于去產(chǎn)量。據(jù)上海鋼聯(lián)調(diào)研，2016年已退出的產(chǎn)能中，在產(chǎn)的有效產(chǎn)能所占比例僅約10%，因此去產(chǎn)能在2016年并沒(méi)有達(dá)到去產(chǎn)量的效果。
施雨辰指出，根據(jù)中央對(duì)2017年經(jīng)濟(jì)工作的定調(diào)來(lái)看，去產(chǎn)能依然是工作的重點(diǎn)之一。根據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，在目前已明確的煉鐵淘汰能力中，“在產(chǎn)”產(chǎn)能的比例高達(dá)39%，也就是說(shuō)，“去產(chǎn)能”將進(jìn)一步推進(jìn)到“去產(chǎn)量”，因此在2017年，實(shí)質(zhì)性的去產(chǎn)能的數(shù)量將增加，對(duì)地條鋼的排查將會(huì)擴(kuò)散到全國(guó)范圍，建材產(chǎn)量有望減少5%以上,鋼材庫(kù)存有望繼續(xù)維持在較低水平。
“我們預(yù)期2017年上半年黑色繼續(xù)分享鋼鐵去產(chǎn)能利好，而下半年需防范需求回落風(fēng)險(xiǎn)。2016年黑色的關(guān)鍵詞可以總結(jié)為：供給側(cè)改革、需求超過(guò)預(yù)期、補(bǔ)庫(kù)周期。2017年這三方面有所變化。”新湖期貨研究所黑色系研究總監(jiān)付得玲表示，其一，供給側(cè)改革將持續(xù)，鋼鐵供給側(cè)改革涉入深水區(qū)，中頻爐特別是地條鋼產(chǎn)能關(guān)停預(yù)期強(qiáng)烈，而煤炭去產(chǎn)能的影響在2017年或?qū)p弱，這會(huì)導(dǎo)致上游利潤(rùn)流向下游；其二，需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱。受房地產(chǎn)調(diào)控、利率上行等因素影響，鋼鐵需求在明年下半年轉(zhuǎn)弱的可能性加大。此外由于下半年汽車、基建基數(shù)較高，同比增幅或?qū)⒒芈洌黄淙?，上下游環(huán)節(jié)庫(kù)存在年底有所回升，特別是鐵礦庫(kù)存增加明顯，而焦煤焦炭庫(kù)存則屬于季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)存，鋼材庫(kù)存依然處于近幾年低位，除螺紋社會(huì)庫(kù)存小幅高于去年同期之外，板材庫(kù)存超低，產(chǎn)業(yè)鏈整體庫(kù)存壓力不大，隨著利潤(rùn)修復(fù)，上下游繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)存的需求尚在。 |
